올해 기술이전 4건 최대 6.0조원을 따고도 주가는 권리락 조정 고점 대비 35% 아래다. 시장이 세는 것은 계약 총액이 아니라 현금이 오는 시점이고 그 순서에서 2027년이 비어 있다. 시가총액 19.9조원은 리서치 산정 가치의 53~77%다. 12개월 횡보 우위, 횡보 45·상방 35·하방 20, 확률가중 약 307,000원.
종목분석2026.09.08 발행알테오젠 196170
이 분석에서 다루는 것
- 결론 — 값은 리서치 산정치의 53~77%이지만, 12개월 안에 오는 현금은 그 간격을 메우지 못한다
- 올해 계약 최대 수취액 6.0조원, 주가는 조정 기준 고점 대비 34.7% 하락 — 계약일에 오르지 않았다
- 계약 하나에 돈은 다섯 번 나뉘어 온다 — 체결금, 옵션 행사금, 개발 마일스톤, 판매 마일스톤, 로열티
- 분기 영업이익 342억원, 2026년 전망 2,814억~3,682억원 — 2027년은 -5%와 +35%로 갈린다
- 키트루다 SC 분기 매출 4억6,300만달러, 미국 점유율 두 자릿수 — 로열티 2%는 마일스톤 10억달러 뒤에 시작된다
- 시가총액 19.9조원은 리서치 산정치의 53~77%, 할로자임 시가총액의 1.7배 — 시나리오별 값
- 외국인·기관은 5일 동반 매도, 개인은 85만 주 매수, 신용잔고는 한 달 새 28% 증가
- 다음에 확인할 것 — 날짜와 상대방이 정하는 이벤트
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분석은 2026.09.08 기준이에요. 지금 시세·수급·뉴스는 아래 페이지에서 바로 확인할 수 있어요.
2026.09.08에 발행한 분석을 요약한 글이에요. 그 뒤 주가와 실적은 달라졌을 수 있으니 최신 수치는 종목 페이지에서 확인해 주세요. 매수·매도 추천이 아닙니다.