국내 상장 보험 6사의 시가총액 합계는 122.3조원이고, 2025년에 이들이 번 순이익 합계는 10.47조원이다. 이익의 11.7배에 거래되는 산업인데, 정작 회사가 가진 순자산으로 나눠 보면 현대해상은 0.52배, 한화생명은 0.21배다.
섹터분석2026.08.05 발행삼성화재 000810
이 분석에서 다루는 것
- 결론 — 싸진 게 아니라 값을 안 쳐주는 산업이다
- 지수는 48% 올랐고 보험은 20% 올랐다
- 보험사의 '매출'은 이제 아무 의미가 없다
- 이 산업의 이익은 해마다 4분기에 무너진다
- 같은 보험인데 값이 두 배 넘게 다르다
- 금리가 오르니 보험사 자본 걱정이 사라졌다
- 보험사 손익을 정하는 건 병원비다
- 이익이 나도 배당을 못 하는 회사들이 있다
- 지금 값을 거꾸로 풀면 무엇이 나오나
- 여섯 회사, 여섯 개의 다른 이야기
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