효성중공업(298040) — 3,745,000원
변압기 슈퍼사이클의 정점인가 본격 조정의 시작인가

2026.05.18 일요일 작성 · 종목분석 · 종목코드 298040

금요일(2026.05.15) 효성중공업이 시가 3,982,000원에서 종가 3,745,000원으로 마감했다. 일변동 -6.96%. 그날 코스피는 -6.12% 폭락했고, 변압기 사이클 종목들이 단체로 무너지며 효성중공업도 5월 7일 신고가 4,742,000원에서 8거래일 만에 -21.0% 빠졌다. 거래대금은 약 2,639억원이 한 종목에 쏟아졌다. 패닉 셀의 마지막 일격이냐, 추가 매물 출회의 본격 신호탄이냐가 월요일의 핵심 질문이다.

이 종목은 1년 전 56만원대에서 거래되던 보통주가 지금 374만원대다. +560% 폭등했다. 같은 기간 영업이익은 2024년 3,625억에서 2025년 7,470억으로 +106% 점프했고, 컨센서스는 2026년 영업이익을 10,942억으로 본다(전년비 +46.5%). EPS는 2024년 23,876원 → 2025년 55,755원 → 2026년 컨센 84,548원. 3년 만에 EPS가 3.5배가 된다는 시나리오가 변압기 슈퍼사이클의 본질이다. 본 보고서는 컨센 시나리오 세 개, 외인 흐름, 펀더멘털(PER/PBR/EPS/BPS 정확값), 모멘텀, 리스크, 진입가·목표가를 모두 끌고 간다.

1. 지금 가격의 좌표

항목	수치	의미
현재가 (종가)	3,745,000원	2026.05.15 금 종가
5/15 시가/고가/저가	3,982,000 / 3,985,000 / 3,676,000	일중 변동폭 -7.8%
5/15 일변동	-6.96%	전일 종가 4,025,000원 대비
5/15 거래량 / 거래대금	70,462주 / 약 2,639억원	평균가 약 3,744,000원
시가총액	34조 9,204억	코스피 전력기기 3위 (HD현대일렉 42.5조, LS ELECTRIC 38.8조 다음)
52주 고가	4,865,000원	분기 사상최대 실적 발표 직후 신고가, 현재 -23.0% 아래
52주 저가	564,000원	현재 +564% 위 (1년 +6.6배)
PER (트레일링 25년 실적)	67.17배	EPS 55,755원 기준
Forward PER (26년 컨센)	44.29배	cnsEPS 84,548원
PBR	14.83배	BPS 252,555원 기준
ROE (2025 실적)	24.41%	2026 컨센 29.09% 예상
배당수익률	0.20%	주당 약 7,500원 추정
외국인 보유율	27.33%	5월 들어 점진 감소 (5/8 27.83% → 5/15 27.33%)
컨센 목표가 평균	4,623,077원	현재가 대비 +23.4% 상방
투자의견	Buy (4.0/5.0)	다수 증권사 매수 의견 유지

핵심 숫자 세 개부터 짚는다. 첫째, 현재가 3,745,000원이 컨센 목표가 4,623,077원 대비 -19% 아래다. LS ELECTRIC이 컨센을 +7% 추월한 상태와 정반대다. 5월 7일 전고점 4,742,000원이 컨센 목표가에 거의 도달한 후 떨어진 그림이다. 둘째, 외국인 지분율 27.33%는 동종군 HD현대일렉(36.25%)보다 9%p 낮지만 산일전기(17.03%), 일진전기(11.80%)보다는 훨씬 높다. 외인이 변압기 섹터 내에서 효성중공업을 "중간 정도 신뢰"하는 포지션이다. 셋째, Forward PER 44.29배다. 같은 그룹의 LS ELECTRIC(78.08배)보다 절반 수준이고, HD현대일렉(43.36배)과 거의 같다. 효성중공업이 LS ELECTRIC보다 "쌌다"는 이야기.

이 세 가지가 모이는 결론은 명확하다. 효성중공업은 변압기 슈퍼사이클 3대장 중 밸류에이션이 가장 합리적이다. LS ELECTRIC이 컨센 추월 + PER 78배의 부담을 안고 있는 반면, 효성중공업은 컨센 -19% 아래 + PER 44배다. 5/15 -6.96% 동반 폭락은 섹터 전체 차익실현의 결과이지, 효성중공업 단독 약점은 아니다.

2. 피어 비교 — 변압기 슈퍼사이클 내 효성중공업의 위치

변압기/전력기기 그룹은 시총 1조 이상에서 8개 종목이 핵심 거래된다. PER, PBR, ROE, 컨센 EPS 성장률을 모두 늘어놓는 게 가장 정직하다.

출처: PG 펀더멘털 원장 2026-05-15 기준 (naver_integration), 글로벌 비교치는 Bloomberg/Refinitiv 시장 컨센 통상치 (~표시는 참고치)

종목	시총(조)	PER	Fwd PER	PBR	외인비중
LS ELECTRIC (010120)	38.85	135.5	78.1	18.6	18.25%
HD현대일렉트릭 (267260)	42.50	58.0	43.4	20.9	36.25%
효성중공업 (298040)	34.92	67.2	44.3	14.8	27.33%
산일전기 (062040)	8.22	54.9	39.5	13.9	17.03%
일진전기 (103590)	5.68	54.7	38.3	9.7	11.80%
대원전선 (006340)	1.11	125.5	-	9.3	5.22%
제룡전기 (033100)	1.11	18.9	-	4.6	4.69%

표가 말하는 한 줄: 효성중공업은 변압기 빅3 중 가장 싸다. 시총 3위인데 Forward PER이 HD현대일렉과 비슷하고 LS ELECTRIC의 절반 수준이다. PBR 14.8배는 HD현대일렉 20.9배 대비 -29% 낮다. ROE는 25년 24.4%로 산일전기/일진전기와 비슷한 수준인데, 사업 안정성(매출 5.97조 vs 산일전기 추정 1조 미만)에선 압도적으로 우위다.

다만 글로벌 비교에서는 여전히 비싸다. Siemens Energy, Eaton, ABB 같은 글로벌 전력기기 빅이 통상 Forward PER 22~28배대에서 거래된다. 한국 변압기 3대장이 글로벌 빅 대비 1.5~2배 프리미엄을 받는 구조다. 이 프리미엄은 두 가지 명분으로 정당화된다. (1) 한국 변압기 업체가 미국 데이터센터 변압기 시장에서 점유율을 빠르게 확대 중, (2) 글로벌 빅 대비 EPS 성장률이 2~3배 빠름. 다만 프리미엄이 영원하지는 않다. 글로벌 빅과의 갭이 벌어질수록 외인의 차익 실현 압력이 커진다.

3. 펀더멘털 — 매출·영업이익·EPS 3년 트랙 검증

효성중공업의 변신은 숫자에서 분명히 보인다. 2023년 연결 매출 4.3조 → 2025년 5.97조 (+38.8%), 영업이익 2,578억 → 7,470억 (+190%), 순이익 1,319억 → 5,028억 (+281%). 영업이익률은 6.0% → 12.5%로 두 배 이상 올랐다. 이게 흔히 말하는 변압기 슈퍼사이클의 실체다.

출처: PG 실적 원장 (naver_finance + company_info.db, 2026-05-15 스냅샷)

분기 추이로 검증한 마진 트렌드

분기	매출 (억)	영업이익 (억)	순이익 (억)	OPM	ROE
24 / 4Q	15,715	1,322	961	8.41%	14.9%
25 / 1Q	10,761	1,024	1,036	9.51%	19.9%
25 / 2Q	15,253	1,643	873	10.77%	22.9%
25 / 3Q	16,241	2,198	1,518	13.53%	25.9%
25 / 4Q	17,430	2,605	1,601	14.95%	24.4%
26 / 1Q (잠정)	13,582	1,523	913	11.21%	-
26 / 1Q (컨센)	13,296	1,683	1,173	12.66%	-
실적 vs 컨센	+2.2%	-9.5%	-22.2%	-1.45%p	-

26년 1분기는 매출은 컨센을 +2.2% 상회했지만 영업이익은 -9.5% 미스, 순이익은 -22.2% 큰 미스가 나왔다. 영업이익률도 컨센 12.66% 대비 1.45%p 낮은 11.21%로 둔화. 25년 4분기 14.95%에서 26년 1분기 11.21%로 OPM이 -3.74%p 떨어진 점이 가장 신경 쓰인다. 이 둔화의 원인은 두 가지로 추정된다. (1) 환율(원달러) 변동에 따른 환산 효과, (2) 수주잔고 내 저마진 구프로젝트 인식 분기. 어느 쪽이든 2분기 실적에서 OPM이 13% 이상으로 회복되지 않으면 26년 연간 영업이익 10,942억 컨센이 하향될 위험이 있다.

📊 펀더멘털 워닝

2026 1Q 잠정 실적의 영업이익 -9.5% 미스, 순이익 -22% 미스는 무시할 수 없는 신호다. OPM이 25Q4 14.95%에서 26Q1 11.21%로 -3.74%p 후퇴했다. 변압기 단가 인상 사이클이 이미 정점을 지났을 가능성, 혹은 신규 수주 마진이 기존 잔고보다 낮을 가능성이 있다. 2Q 실적(8월 초 발표) OPM 13%+ 회복이 컨센 유지의 마지노선이다.

4. 외인 흐름 — 4월 매수 클라이맥스 후 5월 매도 전환의 의미

외인 매매 30거래일 패턴이 굉장히 흥미롭다. 4월 첫째 주는 매수-매도 혼조, 4월 22~24일 대량 매수(+20,212 + 14,379 + 9,334 = 43,925주)로 모멘텀 진입, 그러나 4월 27~30일은 다시 매도 전환, 그리고 5월 들어 매도가 우세해진다.

날짜	종가	외인 순매수	기관 순매수	개인 순매수	해석
4/22	3,084,000	+9,334	+1,858	-11,358	모멘텀 진입 1일
4/23	3,268,000 (+6.0%)	+14,379	+7,612	-21,805	외인+기관 동시 매수
4/24	3,552,000 (+8.7%)	+20,212	+4,571	-24,531	외인 단일 최대 매수
4/27	3,941,000 (+10.9%)	-13,596	+10,077	+3,464	외인 차익실현 시작
4/30	3,912,000	-18,715	+6,403	+11,534	외인 대량 매도 2일째
5/4	4,228,000 (+8.1%)	+11,668	+8,531	-20,240	외인 재진입 (단기)
5/7 (전고점)	4,601,000	-9,873	+1,290	+8,702	고점에서 외인 매도
5/8	4,398,000 (-4.4%)	-21,306	+675	+20,679	외인 단일 최대 매도
5/12	4,197,000	+9,018	-14,146	+5,640	저점 일시 매수
5/14	4,025,000 (-6.9%)	-14,836	-8,467	+23,431	외인+기관 동반 매도
5/15	3,745,000 (-6.96%)	-865	-12,700	+12,882	외인 매도 둔화, 기관 매도 지속

두 가지 관전 포인트. 첫째, 4/22~24 외인 단기 매수 클라이맥스(+43,925주)는 변압기 슈퍼사이클 모멘텀 진입의 전형이었다. 같은 기간 KOSPI 변압기 동종군 일제히 신고가. 둘째, 5/7 전고점 4,601,000원 도달과 동시에 외인이 매도 전환, 5/8 단일 최대 매도 -21,306주가 결정적 매물 사인이었다. 5/4 +11,668 매수가 외인의 "마지막 진입"이었고, 그 직후부터 대량 매도가 시작됐다.

그러나 5/15는 다른 신호가 보인다. 외인 매도가 -865주로 급감했다. 5/14 -14,836주 → 5/15 -865주는 매도 압력의 17배 감소다. 같은 날 코스피 -6.12% 동반 폭락 상황에서 외인이 매도를 거의 멈춘 것은 단기 매도 클라이맥스의 신호일 가능성이 있다. 다만 기관은 여전히 -12,700주 매도로 압력이 살아있고, 개인이 +12,882주로 받았다. 개인이 받는 종목의 단기 반등 통계는 좋지 않다(보통 다음 거래일도 약세).

⚠️ 외인/기관/개인 매매구조 해독

4/22~24 외인 매수 클라이맥스: 43,925주 순매수 → 주가 +15% 폭등
5/7~8 외인 매도 클라이맥스: -31,179주 매도 → 5/8 -4.4% 갭다운 시작
5/14 외인+기관 동반 -23,303주 매도: 본격 차익실현 모드
5/15 외인 매도 둔화(-865): 매도 압력 17배 감소, 단기 클라이맥스 가능성
5/15 개인 +12,882 매수: 개인 받는 패턴은 통상 반등 신호 약함

5. 모멘텀 — AI 데이터센터 변압기 슈퍼사이클의 실체

효성중공업의 변신은 한 단어로 요약된다. "미국 변압기 수출". 미국 데이터센터, 신재생에너지, 노후 변압기 교체 수요가 동시에 폭발하면서 미국 변압기 가격이 지난 4년간 두 배 이상 올랐다. Wood Mackenzie와 미국 송배전 협회 자료(공개 기준) 모두 미국 대형 변압기 백로그가 4~5년치까지 쌓였다고 보고했다.

효성중공업은 한국 변압기 빅3 중에서 초고압(345kV 이상) 변압기 비중이 가장 높은 회사다. 미국 송전망 노후화 교체 수요가 주로 초고압 변압기인 점이 효성중공업에 유리하다. 미국 매출 비중이 2023년 약 28%에서 2025년 약 41%까지 늘었다(IR 공시 기준). 미국 매출의 OPM이 국내 평균보다 4~6%p 높은 것으로 추정되며, 이게 25년 연간 OPM이 12.5%까지 점프한 핵심 동력이다.

3대 모멘텀 점검

모멘텀	상태	지속 가능성
미국 변압기 슈퍼사이클	가격 상승 + 백로그 4~5년	2027~28년까지 유효
AI 데이터센터 capex	하이퍼스케일러 capex 2025년 +60% YoY	2026~27년 강력
국내 신재생 송전망	RE100, ESS, 해상풍력 송전	2027년 이후 본격화 예상
1Q26 OPM 둔화	14.95% → 11.21% (-3.74%p)	2Q 결과가 변곡점
액면분할 가능성	주가 374만원, 거래량 한계 (7만주/일)	경영진 검토 시 단기 모멘텀

3대 모멘텀이 모두 유효하지만, 가장 큰 변수는 1Q26 OPM 둔화가 일시적인지 구조적인지다. 일시적이면 2Q OPM 13%+ 회복으로 5월 매도가 단기 차익실현으로 마무리, 구조적이면 26년 컨센 영업이익 10,942억 → 9,000~9,500억대로 하향 사이클이 시작된다. 그 차이는 EPS 84,548원 vs 70,000원의 차이로, 현재 PER 44배가 53배로 점프한다는 의미다.

6. 적정가 매트릭스 — EPS × PER 시나리오 12셀

현재가 3,745,000원이 EPS 시나리오 3개(보수/기본/낙관) × PER 4단계(35x/44x/55x/65x) 매트릭스에서 어디에 있는지를 한 번에 본다. 색이 진할수록 상승 여력이 크다. 빨간 테두리는 기본 시나리오 + PER 정상화(컨센 44.29x) 셀이다.

	PER 35x (보수)	PER 44x (컨센)	PER 55x (낙관)	PER 65x (과열)
EPS 70,000 보수 (컨센 -17%)	2,450,000 -34.6%	3,080,000 -17.8%	3,850,000 +2.8%	4,550,000 +21.5%
EPS 84,548 기본 (컨센)	2,959,180 -21.0%	3,720,112 -0.7%	4,650,140 +24.2%	5,495,620 +46.7%
EPS 100,000 낙관 (컨센 +18%)	3,500,000 -6.5%	4,400,000 +17.5%	5,500,000 +46.9%	6,500,000 +73.6%

현재가 3,745,000원 vs 12셀 범위 -34.6% ~ +73.6% · 중앙값 +4.0% · 기본·컨센 셀 -0.7%

매트릭스 핵심 해석. 첫째, 현재가는 "EPS 컨센 달성 + PER 컨센(44x) 유지" 셀에 거의 정확히 위치한다(-0.7%). 즉 시장이 이미 컨센을 풀 프라이싱했다는 뜻이다. 추가 상승은 (1) 컨센 EPS 상향(낙관 시나리오) 또는 (2) PER 멀티플 확장 둘 중 하나가 와야 한다. 둘째, EPS가 컨센보다 -17% 하향(보수)되면 PER 정상화(44x)만으로 -17.8% 하락한다. 약 3,080,000원이 1차 지지 후보다. 셋째, 낙관 시나리오(EPS 100K + PER 55x)는 5,500,000원으로 1년 +46% 업사이드를 제공한다. 이건 미국 변압기 단가 2차 인상 + 미국 매출 비중 50% 돌파가 동시 발생해야 가능한 그림이다.

7. 차트·모멘텀 — 5/7 전고점 4,742,000원과 키 레벨

날짜	종가	전일비	거래량	이벤트
4/16	2,990,000	-0.6%	30,474	박스권 상단 도달
4/24	3,552,000	+8.7%	95,360	외인 +20,212 단일 최대 매수
5/4	4,228,000	+8.1%	68,111	4M 라운드피겨 돌파
5/6	4,597,000	+8.7%	107,956	단일 최대 거래량
5/7 (전고점)	4,601,000	+0.1%	82,388	장중 고가 4,742,000
5/8	4,398,000	-4.4%	59,729	외인 -21,306 매도
5/12	4,197,000	-4.6%	76,890	주말 갭다운
5/14	4,025,000	-6.9%	59,985	외인+기관 동반 매도
5/15	3,745,000	-6.96%	70,462	코스피 -6.12% 동반 폭락, 외인 매도 둔화

키 레벨

저항 1: 4,000,000원 — 5/14 종가 4,025,000원, 라운드피겨, 5/15 갭다운 시작점
저항 2: 4,197,000원 — 5/12, 5/13 더블탑
저항 3: 4,398,000원 — 5/8 종가, 매물대 형성
전고점: 4,742,000원 — 5/7 장중 고가, 향후 6~12개월 핵심 레벨
지지 1: 3,676,000원 — 5/15 장중 저가, 단기 1차 지지
지지 2: 3,552,000원 — 4/24 종가, 4월 갭상 출발점
지지 3: 3,084,000원 — 4/22 종가, 4월 상승 출발선 (-17% 추가 하락 시)
지지 4: 2,500,000원 — 250일 이평선 추정, 변압기 사이클 베이스라인

현재가 3,745,000원은 단기 지지 1(3,676,000원) 바로 위다. 월요일(5/18) 개장에서 이 지지를 깨면 다음 지지는 3,552,000원까지 약 -5% 추가 하락 여지가 있다. 반등 시 1차 목표는 4,000,000원 라운드피겨 회복이고, 거기서 외인 매수 전환이 확인되면 4,197,000원 → 4,398,000원 매물 돌파를 시도할 수 있다. 단, 전고점 4,742,000원 돌파는 컨센 EPS 상향 사이클이 동반되지 않으면 어렵다.

8. 시나리오 3개 — 낙관·기본·비관

📈 낙관 시나리오 확률 25%

전제: 2Q 실적 OPM 13%+ 회복 → 컨센 EPS 상향 시작 → 미국 변압기 2차 단가 인상 발표 → 외인 매수 재진입.

경로: 5/18~5/22 4,000,000원 회복 → 6~7월 4,398,000원 매물 돌파 → 8월 2Q 실적 발표 후 4,742,000원 전고점 재돌파 → 연말 5,000,000~5,500,000원.

목표가: 5,000,000~5,500,000원 (+33~47%)

📊 기본 시나리오 확률 50%

전제: 2Q OPM 12% 수준 회복, 컨센 EPS 84,548원 유지. 외인 매수 전환 천천히 진행. 변압기 사이클 지속되지만 단가 상승 둔화.

경로: 5/18~6월 3,500,000~4,200,000원 박스권 → 7~8월 2Q 실적 확인 후 컨센 목표가 4,623,077원 도달 시도. 단기 트레이딩 구간.

목표가: 4,200,000~4,623,077원 (+12~23%)

📉 비관 시나리오 확률 25%

전제: 2Q OPM 11% 미만 추가 둔화 → 컨센 영업이익 -10~15% 하향 → 외인 추가 매도 → 변압기 섹터 멀티플 압축. 매크로(KOSPI 하락 지속)도 동반.

경로: 5/18 3,676,000원 지지 붕괴 → 6월 3,084,000원 지지 → 7~8월 실적 발표 후 컨센 하향 → 8~9월 2,500,000원 250일 이평선 테스트.

목표가: 2,500,000~3,084,000원 (-33~-18%)

9. 진입가·목표가·손절가

💰 매매 전략 가이드

구분	가격	근거
1차 진입	3,676,000원	5/15 장중 저가, 단기 매도 클라이맥스 후 반등 시
2차 진입 (분할)	3,552,000원	4/24 종가, 4월 갭상 출발점 (-3.3% 추가 하락 시)
3차 진입 (보수)	3,084,000원	4/22 종가, 4월 상승 출발선 (-18%)
1차 목표 (단기)	4,000,000원	라운드피겨, 5/14 종가 회복 (+6.8%)
2차 목표 (중기)	4,398,000원	5/8 종가, 매물대 돌파 시 (+17.4%)
3차 목표 (장기)	4,623,077원	컨센 목표가 평균 (+23.4%)
전고점 도전	4,742,000원	5/7 장중 고가 (+26.6%)
손절	3,084,000원	4월 상승 출발선 붕괴 시 사이클 무효 (-17.6%)

★ R:R 비율 — 1차 진입 3,676,000원 기준, 1차 목표 4,000,000원(+8.8%) vs 손절 3,084,000원(-16.1%) → R:R 0.55:1 (단기 트레이딩으론 매력 낮음)
★ 2차 목표 4,398,000원 기준 R:R: +19.6% vs -16.1% → R:R 1.22:1 (중기 보유 시 합격선)
★ 3차 목표 4,623,077원 기준 R:R: +25.8% vs -16.1% → R:R 1.60:1 (3~6개월 보유 시 양호)

10. 리스크 — 6가지

1Q26 영업이익 미스: 컨센 1,683억 vs 실적 1,523억 -9.5% 미스, OPM 12.66% → 11.21% 후퇴. 2Q에서 회복 못 하면 컨센 하향 사이클
외인 5월 누적 매도: 5/7~15 외인 -55,148주 순매도. 4월 +43,925 매수 클라이맥스가 모멘텀 정점이었을 가능성
변압기 단가 상승 둔화: 미국 변압기 가격이 2024~25년 사이 +80% 폭등 후 2025년 하반기부터 인상 폭 둔화 추세. 추가 인상 모멘텀 약화 시 컨센 EPS 상향 사이클 종료
부채비율 190%: 25Q1 216% → 25Q2 208% → 25Q3 198% → 25Q4 190%로 개선 중이지만 여전히 동종 평균(150% 미만) 대비 높음. 금리 변동 시 이자비용 부담
PBR 14.83배 부담: HD현대일렉 20.9배보단 낮지만 ROE 24.4% 대비 정당화하려면 ROE 30%+ 지속이 필수. 한 분기라도 ROE 둔화 시 PBR 멀티플 압축 위험
달러 약세 전환 리스크: 미국 매출 비중 41% → 원화 강세(달러 약세) 전환 시 환산 매출 직격탄. 5/15 원달러 1,505원에서 1,400원대 회귀 시 마진 -3~5%p 영향

11. 결론 — 한 줄로

🎯 결론 (요약)

효성중공업은 변압기 슈퍼사이클 빅3 중 밸류에이션이 가장 합리적이다. Forward PER 44.3배는 LS ELECTRIC(78배)의 절반, HD현대일렉(43.4배)과 동급. 그러나 1Q26 영업이익 -9.5% 미스, OPM -3.74%p 후퇴는 본격 우려 사인. 2Q 실적(8월 초)이 변곡점이다. 단기(1~2주)는 외인 매도 둔화 + 5/15 매도 클라이맥스 가능성으로 3,676,000원 1차 지지에서 반등 가능. 중기(3개월)는 컨센 목표가 4,623,077원(+23%) 도달 가능, R:R 1.60:1. 매수 전략: 3,676,000원~3,552,000원 분할 진입, 손절 3,084,000원, 2차 목표 4,398,000원, 3차 목표 4,623,077원. 단, 2Q OPM 13%+ 회복 확인 전까지는 비중 50% 이내로 제한하는 게 안전하다.

※ 본 자료는 공개 데이터(PG 실적 원장 · fundamentals_daily · timeseries_daily, 네이버 통합 펀더멘털, DART 분기보고서)를 기반으로 작성된 분석 의견이며, 투자 추천이 아니다. 모든 투자 책임은 투자자 본인에게 있다.

데이터 기준일: 2026.05.15 (금) 종가 기준. 컨센서스는 2026.05.17 시점 naver_integration 통합 수치(증권사 평균).

★ 글로벌 피어(Siemens Energy, Eaton, ABB) PER은 Bloomberg/Refinitiv 시장 통상치 참고. 정확한 시점 수치는 별도 확인 필요.